国内商品期货市场正经历着前所未有的动荡。 以炼焦煤焦炭为代表的黑色产品和贱金属期货价格的大幅波动引起了监管部门的高度关注，相应的监管措施也在频频出台。 经济参考报记者采访的行业专家认为，行业客户对期货市场的参与度不足是小额资金撬动市场进而导致价格剧烈波动的主要原因。

11月15日，国内商品期货市场再次剧烈震荡。 截至当日收盘，热卷、螺纹、铁矿石、玻璃四大商品主力合约全部封于跌停。 焦炭、炼焦煤和郑煤也大幅回调，跌幅分别为8.56%、5.92%和3.49%。 在此前的11月11日夜盘中，商品期货市场出现“闪崩”。 多个品种瞬间从涨停涨停，剧烈的波动让投资者猝不及防。

总经济师、副总经理姜明德告诉记者，近期国内大宗商品价格大幅波动的主要原因是前期价格上涨过快、过于频繁。 期货品种甚至出现普遍上涨的格局，涨幅越大，风险越大。 当出现一些突发事件时（包括交易所出台的监管措施），市场肯定会出现下行调整。 但是前期积累的利润空间太大，所以向下调整的速度非常快，力度也很大。

北京工商大学证券期货研究所所长胡玉跃向记者分析，期货价格大幅波动是正常现象。 原因是需求端发生了变化。 现货价格决定期货价格，期货价格反映现货价格。 这表明去产能去库存的供给侧改革取得阶段性成效。

胡玉跃认为，期货市场价格的大幅波动不能算过度炒作。  “如果黑色系列的煤炭企业和钢铁企业参与得更充分，可能会成为期货市场的巅峰之作，价格不会有太大的波动。市场的制度设计和合约设计还存在缺陷。”

面对期货市场的剧烈波动，三大期货交易所和证监会频频出台针对性监管政策。 公开资料显示期货配资平台，为防范市场风险，11月以来，短短几天时间，大商所、郑商所、上期所共发布15条通知期货配资，其中12条针对焦煤、焦炭、铁矿石等。规范交易手续费、保证金、限价以及交易限额制度的执行。 其他三项要求实施期货资管产品备案。 与此同时北京期货配资平台，三大期货交易所也公布了大量纪律处分决定。 中国期货业协会会长王明伟也表示北京期货配资平台，近期协会将恢复备案工作。

为什么商品期货市场如此火爆？ 蒋明德表示，确实有资金进来，除了这些资金可能从股市、楼市回笼外，更重要的方式是今年以来，期货资管产品的发行量有所增加。规模比较大，这些产品也进入了期货市场。

中国证券投资基金业协会数据显示，截至2016年三季度末，旗下子公司、证券公司、期货公司、私募基金管理机构资产管理业务总量约48.92万亿元。 其中，期货公司资产管理业务规模约2679亿元。 相比之下，截至2015年三季度末，上述机构资产管理业务总规模为32.69万亿元，其中期货公司资产管理业务规模仅为819亿元。 也就是说，过去一年，期货公司资产管理业务规模扩大了2.27倍，远超整个资产管理行业50%的增速。

在期货市场火爆的同时，互联网和各种网络社交平台上随处可见期货配置的广告。 记者注意到，这些互联网配置公司往往可以提供高达8倍至12倍的杠杆，不仅包括国内商品期货的配置，还提供对外原油、黄金等品种的配置。 以一家名为“金勺子”的互联网基金公司为例。 该公司网站显示，投资者可在其提供的“商品通”服务中获得9倍杠杆。

期货市场的剧烈波动，引起了监管部门的高度警惕。 近日，中国证监会向各期货交易所发出通知，要求进一步采取有力措施，抑制过度投机行为，防止市场价格被操纵。 证监会要求各期货交易所立即全面开展各类资管产品账户持有人、管理人、投资顾问等相关信息的报送和排查工作，严格认定资产实际控制关系管理产品账户。 规范、严格管理资管产品账户实际控制关系，严厉打击利用资管产品账户规避持仓限额的行为。 中国证监会还要求期货公司不得从事资金配售业务或以任何形式参与资金配售业务，不得为资金配售活动提供便利。

胡玉跃认为，期货市场是市场化程度最高、竞争最激烈的市场，也是释放风险的市场。 这个市场不能堵期货配资网站，只能疏。  “风险是不能堵的，要给它找出口。期货市场就是这样一个风险出口，现在采取的限制措施是堵而不是放松。” 他说。

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